Ứng xử với vàng

Khi mới chuyển sang cơ chế thị trường, vàng có thêm chức năng thanh toán khi mua/bán các tài sản tương đối lớn như xe máy, bất động sản,…; sau đó được dùng để bán trên thị trường một cách công khai, nhưng chủ yếu vẫn là chỗ trú ẩn an toàn (theo nghĩa cất trữ) để bảo toàn cho đồng tiền.

Trong khoảng mươi năm gần đây, ngoài các chức năng trên, vàng đã được coi là một kênh đầu tư khá hấp dẫn. Tháng 3.2010 so với tháng 12.2000, giá tiêu dùng cao gấp 2,04 lần, giá vàng cao gấp 5,34 lần, giá USD cao gấp 1,31 lần, giá bất động sản gấp khoảng 5 lần, VN-Index gấp 2,54 lần. Như vậy, giá vàng đã tăng cao nhất so với các kênh đầu tư khác – đến mức nhiều chuyên gia đã cho rằng “vàng bỏ ống cũng có lãi”, huống chi là đầu tư.

Tuy nhiên, đó là nói về diễn biến trong mười năm qua. Điều quan trọng là nên ứng xử như thế nào đối với vàng trên cơ sở dự đoán biến động của nó trong thời gian tới. Muốn vậy, cần lướt qua một số điểm đáng chú ý. Giá vàng của Việt Nam phần nhiều phụ thuộc vào giá vàng thế giới và một phần vào tỷ giá VND/USD. Trong khi đó giá vàng thế giới hiện được dự đoán theo các kịch bản ngược nhau. Một kịch bản cho rằng giá vàng không những vượt qua đỉnh điểm, mà còn có thể vượt qua mốc 1.300 USD, thậm chí 1.500 USD/ounce trong vài năm tới. Kịch bản này căn cứ vào yếu tố đầu cơ của các nhà đầu tư, cơ cấu lại quỹ dự trữ của các quốc gia khi có sự sụt giá của cặp USD/euro do lạm phát cao có thể trở lại… Một kịch bản khác lại cho rằng giá vàng sẽ theo xu hướng đi xuống và có thể giảm xuống mức dưới 1.000 USD/ounce, thậm chí ở mức 800 USD/ounce, do các nước phát triển phục hồi tăng trưởng,…

Trong năm nay, đối với Việt Nam có một số yếu tố khác tác động. Thời điểm sàn vàng đóng cửa đang đến gần, nhưng khối lượng và giá trị giao dịch hiện đang ở mức rất thấp, chủ yếu là tất toán trạng thái. Theo dự đoán, dòng vốn đầu tư trên sàn vàng sẽ được chuyển sang giao dịch vàng vật chất, nhưng lại gặp lúc giá vàng thế giới hiện chỉ ở mức 1.106 USD/ounce, giảm khá so với vài tuần trước. Trong khi thị trường vàng trong nước và thế giới có một thời gian bị ngắt quãng (cùng kỳ năm trước chỉ có xuất và trong gần hết năm trước không có nhập khẩu); từ cuối năm trước đến nay cho nhập khẩu nhưng giá thế giới biến động khó lường. Ở trong nước, thị trường ngoại hối vẫn còn 2 tỷ giá, trong đó tỷ giá trên thị trường tự do cao hơn thị trường chính thức; do vậy giá vàng trong nước vẫn còn cao hơn giá thế giới khi tính theo tỷ giá trên thị trường tự do. Ngoài ra, do việc tất toán sàn vàng ở trong nước và quốc tế có thông tin vẫn còn thiếu hụt hàng chục tấn vàng, nên nhu cầu mua vàng để cân đối cho việc tất toán trên.

Chính vì các yếu tố trên nên cần cẩn trọng trong việc ứng xử với vàng. Giá vàng tháng 3 và 4 có thể còn tăng, nhưng giao dịch sẽ suy giảm và một phần vốn sẽ được chuyển qua thị trường chứng khoán.

Nguồn: Thanh Niên